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　　21世纪经济报说念记者胡慧茵 广州报说念 2025年开年，印尼雅加达详细指数（JCI）仍然波动。从岁首到1月10日，该指数仅录得0.34%的涨幅。前段时候，印尼财政部出台了一系列支抓印尼老本市集的措施，包括完善金融部门的监管框架、出台碳税划定和排放名额以推动碳往复所的发展等。

　　总结2024年，印尼老本市集充满挑战，印尼雅加达详细指数全年累跌2.65%，年度进展为东友邦家中最弱。有分析合计是因为印尼靠近利率高企、好意思元指数飙升等严峻挑战。而此前，印尼雅加达详细指数在2021年至2023年王人能链接达成增长，分离达成10.36%、3.86%和6.16%的正增长。

　　天然股市进展不尽如东说念主意，但印尼老本市集在2024年得回了一系列后果，包括日均往复额同比增长19.6%、推出单一股票期货（SSF）等。另外，对于新的繁衍产物——碳往复所，在2024年内已完成197.3亿印尼盾的碳往复总额。

　　近日，印尼证券往复所总司理Iman Rachman在禁受21世纪经济报说念记者专访时示意，2024年，印尼老本市集在群众不细目性中活命下来，且在东盟和群众范围内连续进展出高度的竞争力。接下来，印尼证券往复所（IDX）的计谋重心主要围绕三个方面，分离是连续长远市集、投资者保护、区域协同和连通性，“此外，咱们还在发展市集诚信和改善投资者保护，成立确保投资者信息败露的轨制，加多IPO数目和新证券上市。”

　　罕有据线路，印尼股市外资抓股比例弥远向上40%。谈及印尼股市对外资的诱惑力，Iman总结为三方面的原因，一是印尼证券往复所大概不息改进并实施计谋重心以闲静动态市集的需求；二是印尼国内经济现象进展正经；三是大选之后，印尼国内的政事细目性增强。

　　采访中，Iman谈到了印尼证券往复所与香港证券往复所（以下简称“港交所”）的合营，也抒发了与中国内地证券往复所加强合营的愿望，“中国老本市集总体界限稳居群众第二。不错看出，中国和印尼老本市集的发展仍有很大后劲可挖掘开yun体育网，畴昔要属目加深两国之间在老本市集的议论。”

　　耗尽品、绿色动力等将成印尼IPO活跃领域

　　《21世纪》：能否向咱们先容一下印尼证券往复所（IDX）的发展情况？目下的发展重心是什么？

　　Iman Rachman：在昔时的10年里，IDX经验了极大的增长。2024年，IDX一度创下历史新高，2024年3月14日印尼雅加达详细指数达到最高点 7433.32点，同庚7月12日市值达到最高点12万亿印尼盾（约合7720亿好意思元）。目下，IDX的上市公司总和已达到934家，老本市集投资者已向上1400万东说念主次。

　　从2024年起，咱们的计谋重心主要围绕三个方面，即连续长远市集、投资者保护、区域协同和连通性。咱们还在发展市集诚信和改善投资者保护，成立确保投资者信息败露的轨制，加多IPO数目和新证券上市。

　　此外，咱们还将最大箝制诓骗云筹画，支抓鼓动ESG的实施，并通过优化往复基础形势来加多往复流动性和数据馈遗作事，为利益干系者提供最好的往复产物和作事。

　　《21世纪》：自2000年以来，以本币计价的印尼股市已飞腾近十倍。促使印尼股市飞腾的原因是什么？好意思联储在2024年考究开启降息周期，外界推测印尼在2025年将有更大的降息空间。接下来印尼股市会受此影响吗？您推测有哪些身分将推动印尼股市？

　　Iman Rachman：在昔时20年里，印尼股市大幅飞腾，这也反馈在咱们的股票价钱指数中。然则，还有一些身分影响了印尼的老本市集指数进展：领先是老本市集投资者数目不息增长。肃除2024年11月末，印尼老本市集投资者数目已向上1400万东说念主次，与2019年的240万东说念主次比较大幅增长约5.8倍。

　　其次是IDX上市企业数目抓续增长。跟着投资者数目的增长，咱们上市企业的数目也在不息增长。肃除2024年7月，印尼证券往复所上市企业数目为934家，其中25家是2024年上市，还有24家企业正在恭候上市。印尼证券往复所推测，2025年将有66家公司进行IPO，跟着新政府的细目性增强，推测会有更多公司上市。值得一提的是，在昔时六年中，每年有向上50家企业胜利在印尼往复所上市。

　　尽管之前遭受疫情的挑战，但印尼雅加达详细指数仍呈现出积极的态势。有一些国内和外洋身分需要印尼老本市集参与者照拂：领先，印尼国内方面的身分有印尼盾对好意思元贬值、其他投资器用更具诱惑力（如政府债券和加密货币）以及印尼新政府内阁构成等；外洋身分有好意思国、欧盟等多国通胀抓续高企、好意思国政事不细目、中东的地缘政事病笃风险等。

　　《21世纪》：2023年，印尼IPO市集创下历史新高。您合计哪些身分促成了印尼股市的茁壮发展？您推测IPO市集将怎么发展？

　　Iman Rachman：2023年，印尼的IPO市集出现显贵增长，创下历史新高。有几大身分促进了印尼股市的高贵：领先，印尼2023年的经济增长保抓在5%摆布，这增强了投资者信心，为IPO提供了成心的环境。

　　其次，技能、耗尽品和可再纯真力等行业线路出强盛的增长出路。这些行业的公司频繁选拔上市来筹集资金，以扩张公司和加强篡改。

　　这些条目支抓咱们通过提供与IPO干系的西宾行径来诱惑潜在上市公司。为了提升潜在上市公司的质地，IDX调理了议论财务要乞降市值的上市法则，以更有用地顺应各式类型的公司。

　　预测畴昔，印尼的IPO市集推测将连续增长。尽管在群众经济不细目性和市集心扉变化的影响下，印尼IPO市集可能会出现一些波动。但在抓续篡改和可抓续发展趋势下，技能、耗尽品和绿色动力等枢纽行业仍将是IPO的活跃领域。

　　《21世纪》：频年来，印尼证券往复所选择多项校正措施，如推出IDX周期性经济30的新指数、实施变更上市板机制、对刊行股票证券的上市公司实行股权分置划定等。能否详确先容往复所的主要校正措施？主要但愿通过此次行径带来什么？

　　Iman Rachman：对于指数的发展，咱们看到被迫基金接纳指数基金的比例大幅加多。2024年6月，印尼指数股票基金市集份额超18%，较2016年的1.4%大幅加多。IDX指数占据了89%的市集份额，68种产物的AUM（财富经管界限）向上16万亿印尼盾。

　　IDX周期性经济30指数是咱们新推出的指数之一，旨在为投资者在经济波动中经管投资组合提供替代参考。该指数包括来自各个周期性行业的股票，这些行业的事迹受经济周期变化的影响显贵，包括金融行业、非低级耗尽品和基础设奉行业等。目下，IDX领有45个指数，可提供平常的投资和使用范围。

　　2024年6月20日，IDX发布对于不雅察名单委员会的法则编号I-X的修正案。不雅察名单委员会是特意针对处于负面状态的公司而修复的上市委员会，具体轮换包括与公司基本面干系的轮换，如负财富、无收入或法律案件，以及与市集股票进展干系的轮换，如平均价钱和低流动性。

　　单独列出不雅察名单是为了让投资者愈加严慎地投资这些股票。被列入不雅察名单的股票不被停牌，而是连续使用按时结合竞价款式进行往复。使用按时结合竞价款式有望加多这些股票往复的流动性。

　　同期，IDX法则编号I-X中议论股票分割和反向股票分割的划定是印尼金融作事经管局（OJK）发布法则的后续。IDX议论股票分割和反向股票分割的划定，能让市集参与者更明晰地了解实施股票分割和反向股票分割必须闲静的划定，调节投资者的利益。

　　印尼往复所和港交所达成更多连通

　　《21世纪》：数据线路，印尼股市外资抓股比例弥远向上40%。印尼股市为何对番邦投资者如斯有诱惑力？

　　Iman Rachman：肃除2024年10月，番邦机构抓股量弥远向上印尼国内机构抓股量和散户投资者。字据印尼中央证券存管处的数据，番邦机构抓股比例为46%，印尼国内机构投资者比例为38%，散户和个东说念主投资者比例为16.1%。

　　印尼股市诱惑番邦投资者有三方面原因：领先，IDX大概不息改进和实施计谋重心，以闲静动态市集的需求，包括通过加多市集流动性、诱导ESG和繁衍品产物和指数、加强往复系统以及加强投资者保护。其次，印尼国内经济增长正经，印尼政府推测，2024年印尼经济将达成5%的增长，通货膨大率仍保抓在印尼央行通胀打算范围内，约为2.5%~3.5%。第三，是印尼大选后的政事细目性。

　　《21世纪》：印尼证券往复所2023年推出了碳往复所。目下的往复情况怎么？往复所为了达成成为群众碳信用往复主要参与者的打算，有什么筹画和见解？

　　Iman Rachman：2023年9月26日，咱们推出了印尼碳往复所（IDX Carbon）。从当时起，往复所的往复行径不息增长。样貌启动一年后，往复量已超61.3万吨二氧化碳当量的碳信用额。肃除2024年7月底，咱们的用户已从16名增长到70名。目下，咱们正在托管3个动力样貌，并已准备好相连印尼碳登记系统SRN-PPI将发布的其他样貌。

　　为了达成成为群众碳往复主要参与者的打算，咱们制定了多项筹画：领先，字据独有区块链上现存的最好实践和最好技能联想系统，提升碳单元往复的无缺性；第二，为用户罢免注册费、样貌所有者上市费、年费、会员费等往复用度；第三，举办投资者培训行径和酬酢行径；第四，诱导新系统，不仅不错托管印尼碳单元的浩大后劲，还不错托管畴昔来自其他国度的碳单元，以及容纳外洋买家和卖家；终末，匡助上市公司初始脱碳之旅——IDX推出IDX Net Zero孵化器协助上市公司达成脱碳。

　　《21世纪》：此前，印尼证券往复所正与港交所就多项合营进行洽谈，其中一项合营即是共同推动上市公司在两地往复所双重上市。能否先容一下印尼证券往复所与港交所合营的履行和进展？

　　Iman Rachman：咱们在2023年7月26日就与港交所签署了留情备忘录，其范围包括：第一，成立议论金融市集的按时会议，参谋近期的老本刊行，共享最好实践，并探索交易契机；第二，开展长入研究样貌或在跨境上市、产物诱导、环境、社会和公司治理等领域开展合营；第三，营造细腻环境，贬责操作问题，探索跨境上市互认；第四，共同诱导、推行和完善多元化投财富品；第五，推动两地金融市集可抓续发展，重心照拂ESG举措、最好实践共享和碳市集发展。

　　2023年11月，IDX被纳入港交所认同的证券往复所，将允许印尼上市公司在香港往复所进行二次上市。双重上市通过诱惑来自多个市集的投资者，通过多元化的投资者基础裁减股价波动，并通过加多往复量提升流动性。咱们正在为此制定框架。

　　咱们还参谋了在港交所上市印尼基础ETF的后劲，以及创建香港—印尼搀杂ETF产物的可能性。这些举措将为两个市集带来更多连通性。

　　《21世纪》：除了与港交所的合营，印尼证券往复处所深化中印尼老本市集互联互通方面还有哪些筹画和想路？您怎么看待中国老本市集的发展？

　　Iman Rachman：咱们不错看到，自1990年上海和深圳证券往复所栽培以来，中国内地的老本市集得回了迅猛的发展。中国内地老本市集的抓续发展对经济至关攻击，因为运作细腻的老本市集或将为中国金融体系和经济发展提供复旧。

　　中国老本市集总体界限稳居群众第二，中国和印尼老本市集的发展仍有很大后劲可挖掘，畴昔要属目加深两国之间在老本市集方面的议论。